Market Sights 50% Chance of Fed Rate Cut by End of January 2020

김동수 기자 / 기사승인 : 2019-09-17 14:53:07


▲ [Photo source : Wikimedia Commons]

[스페셜경제= Dongsu Kim] The fed funds futures market is appropriating a 47.8 percent probability of at least a single rate cut by the end of January 2020, as per the CME's FedWatch tool, which has previously been a reliable indicator of the Federal Open Market Committee's moves.

CNBC reports that futures contracts are also showing a 39 percent probability of a rate reduction by mid-December. The probability is an increase from the 23 percent prior to the Fed's policy decision on Wednesday.

The central bank maintained interest rates on Wednesday, indicating that there will be no additional increases to come this year. Three months earlier, the policymaking Federal Open Market Committee had undertaken an abrupt dovish turn from policy estimates when it projected two rate hikes would be needed in 2019.

The decision also came with lowered estimates for growth on gross domestic product and inflation. It also came to a nudge higher in the outlook for the unemployment rate, CNBC states. It adds that the Fed said it will start to taper the number of allowed proceeds in May in order to roll off every month, ending the program in six months.

PNC Financial Services Group strategist Jeff Mills said the central bank "did what they needed to do" to persuade the market "of their dovish pivot in messaging."

"The very important thing along that pivot and the downgrade of the economy is that they also need to take some effort to convince the market that the economy is still on reasonably stable footing," he said.

Mills believes that the Fed is doing a "balancing act" with the dovish policy turn and ensuring that they are deterring investors from thinking that the US economy is in a far worse state than it actually is.

The business news site, meanwhile, explained that the CME calculates the possibility of a rate increase by taking the end-month futures contract, reducing the level at the start of the month, and dividing that by 25 basis points—which is believed to be the level of each rate increase.


2020년 1월 말까지 연준율 50% 인하 전망

[스페셜경제= 김동수 기자] 공급펀드 선물시장은 CME의 페드왓치 도구에 따라 2020년 1월 말까지 적어도 한번의 금리 인하 가능성을 47.8%로 활용하고 있다. 이는 이전에 연방공개시장위원회의 움직임을 보여주는 신뢰할 수 있는 지표였다.

CNBC는 선물계약도 12월 중순까지 39%의 금리 인하 가능성을 보이고 있다고 보도했다. 연방준비제도이사회(FRB)의 정책결정 전 23%보다 높아진 확률이다.

한은은 금리를 유지하며 올해 추가 인상이 없을 것임을 시사했다. 3개월 전 연방공개시장위원회는 2019년에 두 번의 금리 인상이 필요할 것으로 예상했을 때 정책추정에서 갑작스러운 전환을 단행했다.

이 결정은 또한 국내총생산과 인플레이션에 대한 낮은 추정치를 가지고 이루어졌다. CNBC는 실업률 전망에서도 하락세를 보였다. FRB는 매달 이 프로그램을 6개월 만에 종료하기 위해 5월에 허용된 수익 수를 줄이기 시작할 것이라고 덧붙였다.

PNC 금융 서비스 그룹의 전략가인 제프 밀스는 중앙은행이 시장을 그들의 강력한 메시징 중심으로 설득하기 위해 필요한 것을 했다고 말했다.

그는 "그 중심축과 경기하강을 따라 매우 중요한 것은 그들이 또한 경제가 여전히 상당히 안정적인 기반을 유지하고 있다는 것을 시장에 확신시키기 위한 노력을 해야 한다는 것"이라고 말했다.

밀스는 연방준비제도이사회(FRB)가 비둘기파 정책 전환과 균형잡기를 하고 있으며 투자자들이 미국 경제가 실제보다 훨씬 더 나쁜 상태에 있다고 생각하지 못하도록 하고 있다고 믿고 있다.

한편 비즈니스 뉴스 사이트는 CME가 월말 선물계약을 체결해 월초 수준을 줄이고 이를 25 베이시스 포인트로 나눠 금리 인상 가능성을 계산해 각 금리 인상 수준으로 추정된다고 설명했다.

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